La Cámara Oficial de Comercio de España en Bélgica y Luxemburgo acogió el pasado jueves, 10 de septiembre, la conferencia «Procesos de M&A en España, Bélgica y Luxemburgo: similitudes y diferencias», organizada en colaboración con los despachos Philippe & Partners y Ceca Magán Abogados, en su sede de Bruselas (Avenue des Arts 1-2, 9ª planta).

La sesión reunió a seis abogados de ambas firmas —Denis Philippe, Violette Hostens y Marine Degodenne, por parte de Philippe & Partners, y José María Pastrana, Mar Sanz e Ione Ferreño, por parte de Ceca Magán Abogados— para recorrer, paso a paso, cómo se estructura una operación de fusiones y adquisiciones en las tres jurisdicciones: acuerdo de confidencialidad, carta de intenciones, due diligence, contrato de compraventa, firma y cierre. La conclusión, anticipada al comienzo y confirmada al final, sorprendió a los propios ponentes: las diferencias entre los tres países resultan menores de lo esperado, una convergencia que atribuyeron a la raíz civilista común de los tres ordenamientos y al peso creciente de la legislación europea.

El interés estuvo, precisamente, en los matices. Los ponentes contrastaron los plazos habituales de confidencialidad en cada país, el alcance del deber de negociar de buena fe, la práctica de la due diligence y el papel del red flag report, la intervención notarial que exige el derecho español en la transmisión de participaciones, los límites de responsabilidad del vendedor y el auge de los seguros de manifestaciones y garantías. La segunda parte se detuvo en tres cuestiones concretas: las restricciones a la transmisibilidad de acciones, la revocación de administradores y los mecanismos de resolución de conflictos societarios. El control de concentraciones y el filtrado de inversiones extranjeras cerraron el análisis, con la coincidencia de que su relevancia irá en aumento en los tres mercados.

La conferencia concluyó con un animado turno de preguntas en el que los asistentes pudieron plantear sus propios casos a los seis abogados, y con un almuerzo que permitió continuar la conversación con los ponentes. La Cámara agradece a Philippe & Partners y a Ceca Magán Abogados su colaboración en la organización de esta conferencia.